一出根据经典传说《四谷怪谈》改编的舞台剧正在进行紧张的排练,当红女明星后藤美雪(柴崎幸 饰)及其人气平平却花心浪荡的男友长谷川浩介(市川海老藏 饰)分别饰演最终成为怨灵的阿岩以及负心武士伊右卫门。现实和戏剧相互映射,让二人越来越分不清两者间的界限。长谷川与新人女优朝比奈梨绪(中西美帆 饰)和美雪的助理仓田加代子(麻衣子 饰)暧昧不清,美雪如同阿岩一般看在眼里,忍气吞声,心中的郁闷和怨念则不断累积。和梨绪交际的长谷川彻夜不归,这令她的女友彻底陷入了癫狂失智的状态。沉湎爱欲的一群人,仿佛都受到了恶灵的诅咒……。1930年夏,彭家墩乡党支部书记韩英和大队长刘闯,根据战略需要率赤卫队主动撤退——用韩英的话讲就是把拳头缩回来为了更猛烈地打击敌人。民团组织白极会首领彭霸天勾结保安团冯团长乘势卷土重来,韩英根据打入敌保安团的中国共产党地下工作者张副官提供的情报,组织力量重创犯敌。敌人伪装撤退,意欲阴谋偷袭。韩英识破诡计,便和刘闯率员狙击。在掩护乡亲时,她不幸身陷敌手。彭霸天抓来韩母,企图以母女之情软化韩英,韩英大义凛然地表达了自己献出生命都不会投降的高尚情操。但刘闯在失去与领导联络的险恶环境中,开始有些急躁频频出击。这时,敌人派遣特务王金标作内线,妄图伏击赤卫队,同时又欲处死韩英,张副官闻讯后,冒险救出韩英,自己不幸殉难。韩英脱险返队后当即处决叛徒,并配合红军主力,一举消灭白极会与保安团。终于使在第二次国内革命战争时期,洪湖赤卫队在保卫湘鄂西革命根据地红色政权的战斗中屡建功勋。
该片曾于1962年获第一届《大众电影》百花奖最佳音乐奖。。