乡村少年硕伊见到了从首尔转学来的少女妍伊。虽然对美丽的妍伊心生好感,但硕伊小心掩饰着自己的真情,而是故意表现得满不在乎,甚至像一个行为不端的坏孩子。有一段时间硕伊突然见不到妍伊,感到十分不安和失落。他暗中跟随妍伊,见到几个调皮的孩子戏弄妍伊,忙上去帮她解围。硕伊和妍伊的关系亲密许多。两个人越走越近,足迹遍布乡村和山野,一起度过了不少欢快的时光。一天,孩子们遭遇一场滂沱大雨,到瓜棚下避雨。没想到,妍伊因为这次淋浴得了重病,后来竟离开了人世。硕伊痛不欲生,按照妍伊的遗言,为她穿上了红衣服……。上世纪20年代,大革命爆发前夕,青年知识分子肖涧秋在杭州葛岭的湖边写生,初识女学生陶岚。两年后,历尽沧桑的肖涧秋应同学陶幕侃之邀到芙蓉镇中学任教,在船上遇见了留洋归来的阔少爷钱正兴与故去同学的遗孀文嫂。陶幕侃在家中设宴款待涧秋,让涧秋与陶岚再次相见。同时,钱正兴对陶岚也是一见钟情。肖涧秋出于同情经常照顾文嫂及两个孩子,这让文嫂对肖涧秋产生了爱慕之情。钱正兴正式向陶家求婚。被陶岚断然拒绝。钱正兴因得不到陶岚而对肖涧秋产生更加强烈的嫉恨,不仅在学校里处处与肖作对,而且在镇上到处散发传单,诽谤肖涧秋与文嫂的关系,甚至诬告他参与赤色活动,将他关进县监狱。
为了救肖涧秋,陶岚答应了钱正兴的求婚,而文嫂也答应一直追求她的商人吴子豪的求婚。涧秋出狱了,但文嫂已经搬家,陶岚也和钱正兴去了上海。
几经周折,肖涧秋终于找到了文嫂,他决定照顾文嫂一辈子,而文嫂却从肖涧秋的表情里看到他爱的其实是陶岚。夕阳中,文嫂在河边洗衣服,涧秋带着采莲在河边吹泡泡,等他们回到河边,只见筐里放着整齐的衣服,却不见文嫂。肖涧秋大病一场,他决定带着采莲离开芙蓉镇。临行前,他来到文嫂的墓前辞行,遇见吴子豪,吴对他说出文嫂对他的牺牲,这让肖涧秋万分内疚。
赶回芙蓉镇的陶岚悲痛欲绝,他一定要找到肖涧秋。陶岚辗转各地,几经艰难。在上海的一个广场上。人们正在集会游行。俯瞰下去,各色各样的伞组成不同的色块,这当中,相邻的两朵红伞分外显眼。陶岚一副修女打扮依然打着那把红伞,涧秋下意识的茫然四顾,但谁也没有看见谁……。