第一部中,小马哥(周润发 饰)死在乱枪之下,宋子豪(狄龙 饰)和弟弟宋子杰(张国荣 饰)冰释前嫌,英雄的故事还在继续。
警方怀疑宋子豪的恩师龙四(石天 饰)利用船厂做掩护,暗中操纵伪钞集团,派宋子杰去接近龙四的女儿小辉,做卧底,宋子豪为了弟弟的安全,不得不假释出狱,协助警方调查。
其实,龙四对手下的犯罪行为并不知情,他被亲信高英培陷害,不得不逃亡纽约,女儿的被害,使他精神失常,在小马哥弟弟阿健(周润发 饰)的帮助和保护下,才渐渐恢复神智。出于道义,阿健放弃了经营多年的餐厅,同龙四共同返港。
香港这边,宋氏兄弟几近艰险终于获得了高英培的信任,掌握了伪钞集团的犯罪证据,和阿健、龙四会和后,四人策划了火爆的复仇行动,也付出了鲜血甚至性命的代价。。李时峰和梁俊超是警校同学,更是情同手足的兄弟,两人同时对校花廖静怡展开猛烈追求。其实静怡早已对峰心有所属。 海关缉私队得到可靠密报,一宗数额巨大的走私交易即将行动。缉私队决定严密封锁消息,由队长梁俊超带队,秘密出动, 抓获罪犯。不料,行动计划竟已全在对方的意料之中!缉私队又一次的突袭失败, 走私活动受到干扰,暴露了双方都有卧底在对方阵营的事实,于是引发敌我双方清除内奸的决心。 李时峰机敏矫健,是出类拔萃的警察,但在一次抓捕行动中收缴罪犯的赃款却不翼而飞,李时峰锒铛入狱。从此他自暴自弃 ,混迹于地皮流氓之中,而实际他是海关关长孙世雄安排的一张卧底王牌。面对伤心的静怡,他只能选择从她的生活中消失 。在一场激烈的地下赌命拳赛中,李时峰赢得当地黑社会老大刘东平的赏识,成为刘的贴身保镖。李时峰开始接近指定“目标 ”。 梁俊超此时正奉命...。